domingo, 20 de julio de 2014

Invitado: Ignacio Montané, CFA

¿Cómo te enteraste del Programa CFA y cómo te decidiste a entrar en él?

Hay muchas maneras en las que uno puede llegar a enterarse del Programa CFA, e interesarse en enrolarse en él. A diferencia de lo usual -que es enterarse de él y conocerlo a partir de los que se comenta en el medio financiera- mi experiencia fue haber leído acerca de él en una biografía de Benjamin Graham, el padre de la teoría en inversiones e impulsor inicial de la credencial, de eso ya hace varios años. Habiendo saliendo de universidad y dado la práctica en inversiones era lo que más me interesaba, fueron años de lectura de los libros clásicos de inversiones y negocios, intentando aplicarlo a mi práctica profesional que requiere, sobre todo, el análisis de las compañías que cotizan en bolsa a través de sus estados financieros y de entender su negocio. Naturalmente, en el camino uno va aprendiendo pero también acumulando una serie de dudas teóricas, y de ahí mi interés por finalmente enrolarme para presentar el primero de los exámenes CFA.

El rol de la credencial en el historial académico personal puede ser similar al de una maestría de reconocimiento a nivel global, en tanto que puede entenderse como un requisito, o como una llave para ciertos puestos laborales. En los países donde tiene mayor tradición -en E.U., Canadá y el Reino Unido, sobre todo-, se ha afianzado el rol como requisito en algunos empleos en el sector financiero, en otros países donde la credencial está permeando y creciendo -como México y varios otros países de Latinoamérica-, es más bien una llave que abre puertas muy valoradas.

¿Cuál fue tu experiencia en la preparación de los exámenes?

El proceso de estudio es muy demandante, requieren esfuerzo, disciplina y una muy buena administración del tiempo de estudio. Adicionalmente, mi impresión personal es que se requiere de un genuino interés por una buena parte de los temas -inevitablemente hay algunos que agradan más que otros-, pues sin tal motivación es muy difícil pensar como se podría abordar tal cantidad de información. Aparte del fuerte incentivo económico, se necesita tener una vocación de fondo con la profesión.
 

Platícanos tu experiencia en los exámenes

Creo el recuerdo de los días de los tres exámenes, así como cuando llegaron los resultados, me acompañará por un largo tiempo. Es difícil encontrar otros momentos en la vida donde el esfuerzo acumulado de meses de estudio -de horas y horas de lectura y de hacer ejercicios de práctica- se encuentre tan concentrado en seis horas clave al presentar la evaluación y, sobre todo, en el momento en que finalmente a uno se le informa cual fue su resultado. Me parece es algo similar a lo que debe sentir un deportista profesional que se ha preparado por mucho tiempo para una competencia, al llegar al momento y al fin estar viviendo el resultado de ésta.
 

¿Qué beneficios has obtenido del Programa, valió la pena?

Los beneficios al esfuerzo son evidentes y, me parece, tangibles rápidamente conforme uno va avanzando en el Programa hasta finalmente obtener el derecho de ser un 'CFA charterholder'. En lo profesional, la credencial es reverenciada en el medio financiero y, utilizando el lenguaje propio en él, un activo en el historial académico personal que otorga excelentes dividendos. Por otro lado, se ingresa a un gremio de personas que cuentan con ella, que son de un nivel de capacidad profesional elevado -lo que es natural dada la disciplina que tuvieron para afrontar el proceso para obtenerla-, al ser el Programa CFA profundamente meritocrático, el encontrarse con un colega charterholder lleva consigo el saber que tal persona tiene cierta capacidad técnica y de disciplina personal. Ello, aunado a los puestos claves que varios charterholders tienen en la industria financiera, se refleja naturalmente en las oportunidades de empleo.
 
El futuro de la credencial parece ser brillante, se encuentra en constante crecimiento a nivel global -actualmente los exámenes se administran en unas 180 ciudades distribuidas alrededor del mundo-, quizás, la máxima responsabilidad para mantener y hacer crecer su prestigio se encuentra no sólo en el CFA Institute, sino en todos los charterholders y candidatos mediante el buen ejercicio profesional en su día a día.

Ignacio Montané, CFA, se especializa en capital de inversión y planeación patrimonial. En su práctica académica, es docente en el Colegio de Finanzas e Inversiones BenGraham (www.colegiodefinanzas.mx).

Conocí a Ignacio Montané, CFA durante su preparación para el examen CFA hace algunos años, y desde entonces participamos activamente en la CFA Society of Mexico.

lunes, 14 de julio de 2014

Estrategia de estudio para el examen CFA diciembre 2014

Audio Companion For the Level l Curriculum Uno de los grandes retos de los exámenes CFA es la gran cantidad de información que hay que revisar y recordar. Puedes utilizar varias estrategias de estudio, pero desde mi punto de vista, si empiezas con anticipación, la mejor manera de prepararse es el currículum oficial. Por definición es el material más completo.

A continuación presento el desglose de páginas de cada lectura, sin contar los ejercicios, el resumen ni secciones opcionales.



domingo, 13 de julio de 2014

Preguntas frecuentes del Programa CFA

En el 2007 inicié mi preparación para presentar los exámenes de la certificación Chartered Financial Analyst (CFA). Obtuve el CFA Charter en el 2011, después de presentar cinco exámenes y estudiar más de 1,500 horas. A continuación presento las preguntas más frecuentes que he recibido en el blog.
Audio Companion For the Level l Curriculum

¿Cuáles son los requisitos para inscribirme al Programa CFA?

  1. Tener una carrera universitaria (equivalente a Bachelor's Degree norteamericano), ó estar en el último año de la carrera universitaria ó tener cuatro años de experiencia laboral en cualquier área.
  2. Estar de acuerdo con el Código de Ética del CFA Institute y del Candidato del Programa CFA.
  3. Tener un pasaporte vigente (es el único medio de identificación ante el CFA Institute)

¿Cómo me inscribo al Programa CFA?

La inscripción se realiza directamente con el CFA Institute. El proceso es el siguiente:
  1. Crear una cuenta en el sitio del CFA Institute. 
  2. En la página del Programa CFA, dar click en Register Now, y esto te llevará a la página de tu perfil. En la sección CFA Program, da click en "Enroll in the CFA Program"
  3. En el proceso de registro necesitaras un pasaporte y tarjeta de crédito vigentes.
  4. Proporcionar tu información personal
  5. Proporcionar información académica
  6. Proporcionar experiencia laboral
  7. Responder el cuestionario de Ética
  8. Estar de acuerdo con la declaración de obligaciones del candidato
  9. Registrarse al examen, seleccionar una ubicación para presentar el examen
  10. Realizar el pago de inscripción al Programa CFA y la cuota de examen

¿Cuáles son los requisitos para obtener la certificación CFA?

  1. Pasar los tres exámenes del programa CFA
  2. Tener cuatro años de experiencia laboral en áreas relacionadas con el análisis financiero, administración de portafolios, consultoría en inversiones, etc. Esta experiencia laboral se puede obtener al mismo tiempo que presentas los exámenes.
  3. Llenar anualmente el formulario de la declaración anual de Ética
  4. Pagar la membresia anual al CFA Institute y a la sociedad local de su elección

¿Cuánto cuesta el exámen CFA?

  1. Inscripción al Programa CFA: $440 USD (pago único, se realiza la primera vez que te inscribes al examen)
  2. Cuota de cada Examen: Hay tres fechas límite de pago, y la cuota se incrementa desde $620 USD hasta llegar a  $1,170 USD en la última fecha. Esta cuota incluye los libros del Curriculum en formato electrónico.
  3. Opcional: Juego de libros del Curriculum en formato impreso: $150 USD

¿Cómo obtengo una beca?

El CFA Institute otorga dos tipos de becas: Access y Awareness.
  • Access: Se otorga en base a necesidad. La fecha límite para aplicar es el 15 de septiembre para el examen del próximo año 2015. Los resultados se entregan en Diciembre. La beca consiste cubre la cuota de inscripción al Programa y parte de la cuota de examen. El candidato únicamente tiene que pagar $250 USD. Incluye el currículum en formato electrónico.
  • Awareness: Se otorga a profesores de tiempo completo y a empleados clave de la comunidad financiera como reguladores. El candidato únicamente paga $350 USD 
La solicitud se realiza directamente en la sección de  Scholarships. Las sociedades locales reciben y evalúan todas las solicitudes. Se otorgan 10 becas por sociedad por año. RECOMENDACIONES: Envía tu solicitud completa, muchas solicitudes son rechazadas simplemente por no tener toda la información. NO TE INSCRIBAS al examen hasta que recibas respuesta de tu solicitud, en caso contrario estás probando que tienes los recursos para pagar el examen. Puedes comprar por anticipado los libros en formato electrónico y te acreditan el costo en caso de que obtengas la beca.

¿Dónde obtengo el material de estudio?

La inscripción a cada examen incluye los seis libros del Curriculum correspondiente en formato electrónico.

¿Es requisito estudiar una carrera universitaria en finanzas para poder inscribirme al Programa CFA?

No, para inscribirte al Programa puedes provenir de cualquier área de estudio o experiencia. Pongo como ejemplo mi caso personal, soy ingeniero en electrónica.

¿Cuánto tiempo debo estudiar?

El CFA Institute recomienda un mínimo de 250 horas por cada examen. Simplemente leer los 6 libros del curriculum (alrededor de 3,000 páginas) te llevará unas 200 horas. Yo le dediqué entre 300 y 350 horas de estudio a cada examen y muchos candidatos exitosos le dedican más de 400 horas.

¿Qué material recomiendas?

El material básico es el currículum. Una forma eficiente de estudiarlo es por medio de audiolibros, recomiendo Audio Companion for the Level l CFA® Curriculum (sitio afiliado). Se puede aprovechar el tiempo de traslado diario al trabajo o escuela (commuting) y la hora del lunch o almuerzo. Por ejemplo, si te toma diariamente media hora llegar a tu destino, cada semana laboral podrías estar escuchando entre 5-6 horas del curriculum. También existen notas y guías de estudio de diversos proveedores.

Mándame tus preguntas

Agrega un comentario con tus preguntas y las responderé lo más pronto posible.


Audio Companion for the Level l CFA® Curriculum es un producto afiliado, del cual yo recibo una comisión por cada venta realizada a través de mi blog, sin costo adicional para ti. De antemano agradezco tu compra.

lunes, 30 de junio de 2014

Becas para el examen CFA 2015

Puedes ahorrar varios cientos de dólares si obtienes una beca del CFA Institute. Hay dos tipos de becas: Access y Awareness.
  • Access: Dirigida a candidatos que no disponen de los recursos necesarios para cubrir la totalidad de las cuotas. En este post me enfocaré en la beca Access, por ser la que se enfoca a un mayor universo de candidatos.
  • Awareness: Dirigida a candidatos que ocupan puestos de influencia pública en la industría financiera, académica, reguladores.

¿Qué cubre la beca Access del CFA Institute?

La beca cubre la cuota de inscripción al Programa CFA ($440 USD) y la cuota del primer examen se reduce de $800 USD a $250 USD. En total, puedes ahorrarte más de $900 USD!

¿Cómo aplico para la beca?


Envía tu solicitud de beca directamente en el CFA Institute.Puedes consultar las reglas de la beca Access. La información es analizada por el CFA Institute y/o la Sociedad CFA local. Además de la situación económica del solicitante, se pueden tomar en cuenta otros factores como logros académicos y laborales, retos que ha superado el candidato, entre otros. La Sociedad CFA local también puede solicitar información adicional, como curriculums, referencias personales,etc.

Fecha límite

La fecha límite para aplicar a la beca es el 15 de Septiembre 2014 para el examen de Junio y Diciembre 2015.

Tips y sugerencias

  • Cada sociedad local recibe un cierto número de becas anuales. Las becas son poco conocidas, así que es probable que puedas obtener una, solo tienes que aplicar.
  • Envía tu solicitud completa. Si la Sociedad CFA local te solicita información adicional, envíala de inmediato.
  • No te inscribas al examen, espera los resultados. Si te inscribes al examen, estás demostrando que tienes capacidad financiera para pagar el examen y no eres elegible a recibir la beca.
  • Puedes comprar el curriculum digital por adelantado, si quieres empezar a estudiar. Si te dan la beca, te bonificarán su costo.
Si decides aplicar a la beca, puedes empezar a estudiar con anticipación utilizando  el Audio Companion for the Level l CFA® Curriculum (sitio afiliado). Optimiza tu tiempo de estudio al máximo!

Si quieres conocer más sobre el Programa CFA, visita la sección de Preguntas Frecuentes.

Espero que esta información te sea de utilidad. Deja un comentario con tus dudas y las responderé a la brevedad.

viernes, 6 de junio de 2014

Mañana es el examen CFA Junio 2014

Como todos los años, el primer sábado del mes de Junio tiene lugar a nivel mundial el examen de la certificación CFA para los niveles 1, 2 y 3.

Por experiencia propia, suele ser un día lleno de ansiedad, estrés y resignación. Algunos tips y sugerencias:
  • Repasar ligeramente algunas notas y fórmulas, NO intentar material nuevo. Si no has terminado el curriculum, ya no hay nada que hacer. Dedica el tiempo a concentrarte en lo que ya sabes.
  • Pedir el resto del día libre en el trabajo. Creo que lo justifica completamente, y tu empresa seguramente te apoyará.
  • Por la tarde despejar la mente, cenar ligero, vete a descansar temprano.

¿Qué esperar el día del examen CFA?

Si es la primera vez que presentas el examen, tal vez no sepas qué esperar: Espera seis horas intensas, que van a requerir el cien por cien de tu concentración  y mucha confianza en ti mismo. Espera un registro muy estricto, solo puedes entrar con tu calculadora, lápiz, borrador, sacapuntas. Lleva un respaldo de todo. Durante el examen vas a ser vigilado constantemente. No hagas nada que pueda ser interpretado como copiar, la intención de copiar o la APARIENCIA de copiar.

Auxilio! no he terminado de estudiar todo el material !

De acuerdo a mis cálculos (disclaimer: empíricos), si sacas por lo menos 70% de las preguntas bien ya estas del otro lado. Esto quiere decir que te puedes equivocar en aproximadamente 35 preguntas en la mañana y 35 preguntas por la tarde, y todavía tener probabilidades de aprobar. No tienes que responder todo bien. Si hay alguna pregunta que no te sabes o no recuerdas, dedícale máximo 30 segundos a tratar de eliminar la peor opción y toma una decisión: CONTESTA Y CONTINUA. No pierdas el tiempo en remordimientos. No pierdas el tiempo pensando: "qué tonto soy, este tema sí lo estudié, es muy fácil". El dialogo interno puede ser el peor enemigo.

Recuerda que históricamente (de acuerdo al CFA Institute) ningún candidato ha tenido un examen perfecto de 100%. El CFA Institute establece la calificación de aprobación cada año. El objetivo es "lo que un analista promedio" debería saber. Si has seguido un programa de estudio medianamente disciplinado, es muy probable que la información que ya tienes te sea suficiente para pasar.

Ve preparado

Recuerda llevar un lunch ligero para mañana, alguna bebida energética, pastillas para el dolor de cabeza. Recuerda llevar impreso el ticket de acceso. Recuerda llevar tu PASAPORTE como identificación. Llega temprano.

Relájate y disfruta.

Mucho éxito. Failing is not an option.

GE

lunes, 2 de junio de 2014

Tips para el examen CFA Junio 2014

JAMAS he escuchado que un candidato o CFA charterholder se queje de haberse preparado de más para el examen. Aprovechen estos últimos cinco días antes del examen para hacer ejercicios y repasar lo más que puedan.

Mis recomendaciones son las siguientes:

Hacer MUCHOS ejercicios. 

La inscripción al examen incluye exámenes de prueba y exámenes completos de ejemplo, y en la página del CFA Institute se pueden encontrar ejercicios de años pasados. Esto ayuda a fortalecer la confianza y a identificar áreas débiles, que se pueden reforzar con un repaso intenso días antes para tenerlas frescas.

Les recomiendo aprenderse de memoria las fórmulas. Recuerden que tienen 1 minuto y 15 segundos aproximadamente para responder cada pregunta (en el examen nivel 1). No hay oportunidad de tratar de "deducir" o hacer despejes de fórmulas. Las deben llevar muy frescas. La memoria de corto plazo es suficiente para recordar las formulas si las estudian un par de días antes.

UN día previo al examen.

TRATAR de dormir.

EL día del examen.

Llegar temprano. Evitar el estrés de llegar con el tiempo encima. La hora de entrada es muy rigorosa y estricta. Registrarse y sentarse a esperar en un lugar tranquilo (por ejemplo, en el lobby, en el auto, o en un rincón del restauran). Repasar algunas formulas. No recomiendo platicar con los demás candidatos, por que ellos están igual o más nerviosos que ustedes, y las dudas que tienen no las puedo resolver (y podrían ocasionarme desconfianza). Ir al baño antes de entrar al examen, no te puedes dar el lujo de perder tiempo una vez iniciada la sesión.

Durante el examen.

RESPIRA. Libera la tensión de vez en cuando moviendo los hombros y el cuello. Tratar de contestar primero los temas que mejor dominas. Tener cuidado al rellenar la hoja de respuestas. Cuidar el tiempo, rellenar al azar las últimas respuestas en los últimos 5 minutos, ya que no te penalizan por contestar al azar. No dejar ninguna pregunta sin contestar. Conforme leas las preguntas, subraya o encierra en un circulo los datos que vayas encontrando, así te será más fácil organizar tu respuesta. No te detengas, el tiempo es muy justo.

TENER MUCHO CUIDADO de no tener una actitud o hacer algo que los PROCTORS (cuidadores del examen) consideren que sea copiar o LA APARIENCIA de copiar. Tengo ya varios casos de amigos que los han reportado POR cosas insignificantes. No vale la pena. Traten de no ver más allá de su examen. No metan celulares (aún apagados es una violación al reglamento).

En el break.

Traten de no platicar de las preguntas con los demás candidatos. Tuve la experiencia de una maestra que afirmaba que en un ejercicio de contabilidad ella habia considerado X y Y puntos (los cuales ni me pasaron por la mente) y por un momento la confianza me abandonó (por cierto mi maestra no aprobó el nivel 2). Es muy difícil en ése momento comparar respuestas y sólo causa confusión. Yo me voy a mi auto, como tranquilamente mi lunch, repaso intensamente las fórmulas, camino un momento y me preparo mentalmente para la segunda sesión.  Llevar un lunch ligero para comer en el intermedio, no comer pesado. En mi caso llevo un té y una bebida energizante. No salir a comer fuera del hotel (cd. de México), hay pocos restaurantes cerca y pueden tardar en atenderte.

Después del exámen.


Disfruta el cocktel organizado por la CFA Society of Mexico ! Recibiste la invitación por email. :)

lunes, 26 de mayo de 2014

La confianza en el sector financiero en su mínimo

Ashvin Vibhakar, PhD, CFA, Senior Advisor del CFA Institute,  presentó el pasado 15 de mayo 2014  el programa Future of Finance del CFA Institute en el auditorio del ITAM. Ashvin inicio su presentación hablando sobre su experiencia en el programa CFA como grader del examen, voluntario y directivo dentro del Instituto. Ashvin obtuvo su charter en 1987.

Un dato interesante de su platica fue que la industria financiera es la que tiene menor confianza del público de acuerdo con la encuesta Edelman Trust Barometer. Esto derivado de los escándalos relacionados con fraudes y malos manejos. Esta falta de confianza tiene los siguientes efectos: menores tasas de ahorro e inversión,  por lo que será más dificil el logro de objetivos de largo plazo; se presentará un fenómeno denominado "saving gap" que consiste en expectativas de mayor vida, menor calidad o nivel de vida por menor ahorro y un estrés intergeneracional. Me llamo la atención que un tema importante para el Instituto se refiera a los sistemas de pensiones. 

El programa Future of Finance (http://cfainstitute.org/futurefinance) del CFA Institute tiene como misión desarrollar una industria financiera confiable que sirva a la sociedad de mejor manera.  

miércoles, 21 de mayo de 2014

Mexico es finalista en el Investment Research Challenge

Un equipo de estudiantes mexicanos presentaron un análisis de valuación con el que lograron ser finalistas de la región Americas de la prestigiosa competencia Investment Research Challengue organizada por el CFA Institute.  El equipo representante de México es del Tec Campus Santa Fe, en la ciudad de México.

La final se llevo a cabo en Singapure, y los ganadores fueron nuevamente de Asia, ahora de la Universidad de Filipinas Diliman.

domingo, 18 de mayo de 2014

Mock exam ciudad de Mexico y Monterrey

La Sociedad CFA de México organizó un examen de práctica (mock exam) de los niveles 1,2 y 3 del Programa CFA.  Este examen es una oportunidad para conocer las áreas de oportunidad y además conocer la posición del candidato a nivel mundial.

El examen de la certificación CFA se aplica a nivel mundial el primer sábado del mes de junio.

Mucho éxito a los candidatos en las ultimas semanas de preparación.!

martes, 6 de mayo de 2014

CAIA vs CFA? Comparativo de certificaciones

Para el 2014, como un reto personal, estoy comparando diversas alternativas de certificaciones profesionales del area financiera y de inversiones, como  el CAIA. ¿Como evaluar la certificación Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA) comparada con el CFA Charter?

Tengo la ventaja de que ya tengo el CFA Charter, por lo que no es una decisión mutuamente exclusiva. Es una evaluación de la conveniencia de obtener esta certificación, considerando la inversión financiera, el tiempo que hay que dedicar así como el posible retorno en forma de mejores ingresos, reconocimiento tanto local como mundial.



CFA
CAIA
Requisitos
Carrera Universitaria (cualquier área, cualquier país) o estar en el último año universitario.
Ninguno
Exámenes
3 Niveles
2 Niveles
Cuotas
Registro: $440
Level 1: $640
Level 2: $640
Level 3: $640
Total = $2,360
E-Book incluido
Registro: $400
Level I:  $1,250
Level II: $1,250
Libros: $120
Total: $3,020
Experiencia requerida para tener la certificación
4 años de experiencia relevante
1 año (con carrera universitaria)
4 años (sin carrera universitaria)
Horas de estudio
250 hr por examen
(en mi experiencia es mucho más)
200 hr
% de aprobación
June 2013 Exam Pass Rates
  • Level I: 38% (en México es mucho menor !)
  • Level II: 43%
  • Level III: 49%
Level 1: 64% (Sep 2012)
Level 2: 62% (Sep 2012)
Membresía Anual
Annual Membership Dues
$ 275
$350
 

Realicé una breve (muy breve) encuesta con amigos que tienen ambas certificaciones. El comentario general es que el CAIA es un buen complemento de la certificación CFA. El contenido del programa es muy general, no se adentra en los detalles, pero te ayuda a conocer los conceptos relacionados con las clases de activos alternativas. Es una certificación con pocos miembros (comparado con los CFA charterholders). El nivel de aprobados es del 60% (alto, comparado con el 35% del CFA).

En base a esta información, creo que dedicaré este año a cosas más productivas y tal vez en el 2015 me anime a presentar estos exámenes.