viernes, 14 de noviembre de 2014

CFA Charter recognition 2014

Felicidades a los nuevos CFA Charterholders en México.
Hoy recibieron su diploma 18 charterholders de 25 que terminaron el Programa este año.
La entrega del Charter fue por Ashvin Vibhakar del CFA Institute y Javier Domenech,  presidente de la Sociedad CFA de Mexico.
 


lunes, 3 de noviembre de 2014

Seminario de Revisión para el Nivel I del examen CFA Diciembre 2014

Las últimas semanas de estudio son clave para un CFA® candidate, es la etapa más intensiva en su camino de preparación hacia el día del examen y la culminación de meses de esfuerzo.

El Colegio de Finanzas e Inversiones BenGraham invita a su Seminario de Revisión para el Nivel I del examen CFA Diciembre 2014. Aprovecha las últimas semanas de preparación con este curso!

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domingo, 12 de octubre de 2014

Acerca de mí

Gustavo Espinosa, CFAMi nombre es Gustavo Espinosa, CFA (GE). Estudié Ingeniería en Sistemas Electrónicos (ISE) en el ITESM, Campus Monterrey. Durante varios años trabajé programando sistemas basados en Internet, integrando diferentes tecnologías como Bases de Datos, PHP y sistemas Open Source.  Desarrollé diversos portales de información, principalmente en el área legal y jurídica. A continuación les comparto mi experiencia en el área de inversiones y el Programa CFA.

¿Cómo cambiaste de carrera hacia las finanzas e inversiones?

¡Esta es una pregunta que me hacen frecuentemente! Inicié desarrollando un sistema de estudio y simulación del examen de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB), organismo autorregulado en México. Me interesé en el tema y me dediqué durante cuatro años a impartir cursos de preparación en Matemáticas Financieras, Derivados y Riesgos, Sociedades de Inversión, Administración de Portafolios e Inversiones.  Me dí cuenta de que necesitaba tener bases sólidas en estos temas, por lo que estudié la Maestría en Finanzas en el ITAM. El cambio de área profesional no fue fácil. Me ayudó en gran medida mi preparación analítica y matemática. Sin embargo, al momento de buscar trabajo, me dí cuenta que el networking es muy importante, además de tener la experiencia y las credenciales adecuadas.

Mi experiencia en el Programa CFA

En mi último año de la maestría, llevé la materia de Inversiones Internacionales con un profesor visitante de la India. Aparte de tener un PhD, era un CFA Charterholder. Me explicó que la certificación CFA era muy apreciada en el mercado laboral, además de que sería un gran complemento para la maestría. Investigué sobre la certificación y me dí cuenta que era un gran reto y que en México solamente 70 personas tenían el Charter y decidí intentarlo. En ése entonces en México el examen solo se presentaba en Junio, por lo que me inscribí al examen en Febrero 2007. Una semana después llegó a mi casa una caja con seis libros. Estudié durante tres meses y medio para el primer examen, y afortunadamente lo aprobé al primer intento.

Durante mi preparación del examen CFA Nivel II, tuve que hacer una pausa para presentar mi examen de postgrado en mayo 2008, ya que no obtuve una prórroga por parte del ITAM, y obtuve mi Maestría en Finanzas en el 2008. Esto afecto considerablemente el tiempo que le dediqué al Programa CFA y creí que podría aprobar fácilmente estudiando solamente un resumen. El resultado fue no aprobado, como era de esperar. La experiencia fue que no hay atajos en la preparación de los exámenes.Al siguiente año lo intenté nuevamente y aprobé el Nivel 2.

El tercer examen me preparé según yo adecuadamente y sin embargo reprobé. Al siguiente año, dediqué más de 300 horas de estudio y tomé dos semanas de vacaciones antes del examen para hacer ejercicios y practicar. Por fin aprobé el último examen en el año 2011.

La inversión en tiempo para estudiar el CFA fue considerable y requirió de un gran apoyo de la familia. El volumen de información que hay que estudiar es muy amplio y hay que dedicar buena parte del tiempo libre en la preparación de los exámenes. Tengo la siguiente anécdota: Cuando estaba estudiando para el segundo examen, mi hijo tenía apenas un año de edad y comenzaba a caminar. Como normalmente estudiaba los fines de semana encerrado en un pequeño cuarto, cuenta mi esposa que durante los días laborales mi hijo iba a tocar la puerta, esperando que yo estuviera ahí. Esa era la imagen que tenía mi hijo de mí, estudiando todo el tiempo.

Sin embargo, todo valió la pena. A las pocas semanas, recibí un mensaje donde me notificaban que había recibido el CFA Charter. En el 2011 fue la ceremonia de entrega del CFA Charter, organizada por la CFA Society of Mexico. Recibí  mi chárter de manos de John Rogers, CFA, CEO del CFA Institute.
Entrega del CFA Charter por John Rogers, CEO del CFA Institute
Entrega del CFA Charter por John Rogers, CEO del CFA Institute

Si vives en una ciudad como la Ciudad de México, el tiempo para estudiar en la semana laboral es muy escaso, ya que las distancias son muy grandes y el trayecto casa-trabajo-casa puede tomar dos o más horas diarias. Los audiolibros Audio Companion for the Level l CFA® Curriculum (sitio afiliado) pueden ayudarte a optimizar tu tiempo. Estos audiolibros están basados 100% en el material curriculum y abarcan la totalidad de la teoría de cada lectura, sin incluir los ejercicios de final de capítulo. Puedes aprovechar el tiempo que pasas en el auto para estudiar las lecturas.

Beneficios que he obtenido del Programa CFA

Me preguntan frecuentemente si valió la pena estudiar más de mil horas para obtener la certificación CFA. Definitivamente sí. Además de complementar mi conocimiento en inversiones, ya que el material es bastante completo, me ha ayudado a relacionarme en el medio financiero, que en México es pequeño y exclusivo. Al participar en la Sociedad CFA de México como voluntario desde que era candidato en el Programa me ha dado la oportunidad de desarrollar mis relaciones y contactos de manera importante. Mi primer trabajo al salir de la Maestría lo obtuve gracias a un contacto que hice en la Sociedad, y mi trabajo actual requería específicamente a un Charterholder. Si pudieramos medir el rendimiento de mi inversión, todo el esfuerzo ha valido la pena.

Contacto

Puedes contactarme por medio de LinkedIn,  menciona mi blog en tu solicitud. Ver el perfil de Gustavo Espinosa Tavitas, MF, CFA en LinkedIn 

CFA® y Chartered Financial Analyst® son marcas registradas del CFA Institute. 

lunes, 8 de septiembre de 2014

Investment Research Challenge kickoff meeting en la BMV

Por tercer año voy a participar como mentor en el CFA Investment Research Challengue capítulo México.  Es una gran experiencia y un honor poder contribuir a la preparación de los futuros profesionales financieros.

Este año la empresa a evaluar sera FEMSA.

martes, 19 de agosto de 2014

Conferencia de Ben Bernanke México

Organizada por Vector Casa de bolsa en la cd de México.
Topics de la conferencia
Crisis Financiera '29 vs '08, difficult to predict, bubbles in housing, runs now not of savers (they insured) but run from investors
Quiebra de Lehman, herramientas a la disposicion de la Fed no eran aplicables para evitarlo.
Housing crisis
Rating agencies, instrumentos estructurados dificiles de evaluar, incrementaron la dependencia en las agencias,  ahora hay mas regulacion y transparencia.
Financial regulatory reforms, a work in progress. I.e. repo market, mortgages tighting lending practices
Independence of Fed from executive and legislative
Limits in size of financial institutions, other aspects to considers as systemic importance, put in place rules as capitalization relative to size, let size to market forces
Current policy will help prevent future crisis? difficult to predict shocks, but may help the system to reduce frequency and magnitude, better foundations
What hav you made differently? Not take the job in the first place (joke). Better communication of why, what, to benefit who
Why US growth taking so long

sábado, 2 de agosto de 2014

Aviso por parte del Professional Conduct Program

Si en lugar de recibir tus calificaciones la semana pasada recibiste una carta por parte del Professional Conduct Program, quiere decir que el Instituto va a retener tus resultados durante el proceso de investigación de la "supuesta" violación del código del Professional Conduct Program. Hago énfasis en "supuesta" violación, porque en ocasiones los proctors reportan "apariencias" de copiado o de acciones que hacen sospechar una copia.

Tipos de violaciones reportadas en el examen

Amigos han enfrentado los siguientes casos:
  • Una persona que introdujo un celular APAGADO, se dió cuenta y lo entregó al proctor.Esta persona no pudo defender su caso, ya que fue una violación a una regla explícita del examen.
  • Una persona cuya postura durante el examen dió la impresión de estar tratando de ver el examen de un compañero. Esta persona pudo defender su caso y obtuvo la liberación de sus calificaciones.
  • Una persona con problemas de visión, que requería reacomodar regularmente su lente de contacto especial, fue acusada de tratar de copiar en el examen. Esta persona pudo defender su caso con pruebas médicas y obtuvo la liberación de sus calificaciones.

Pasos a seguir para defenderte de en una investigación de Ética

Es muy importante que contestes la carta. Tu reputación profesional está en juego. Si no hiciste nada malo, tienes que defenderte, ya que los reportes muchas veces se hacen sin que tú te enteres o sin una llamada de atención por parte de los proctors. Los proctos pueden reportar  "apariencias" de copiado, sin que tu hayas realizado ningúna acción incorrecta.
  • La carta contiene información de contacto y los tiempos para responder. Responde en los tiempos indicados.
  • Revisa detalladamente el "Suspected Cheating Report" y el "Violation Report".
  • Redacta una respuesta lo más detallada posible de los hechos.Refuta cada acusación en detalle. Trata de recordar dónde estabas sentado y cómo se desarrollaron los hechos. Si hay algo que no sea posible, por ejemplo, si la distancia entre candidatos hace físicamente imposible que la acción reportada sea posible, hazlo notar.
  • De ser posible, haz un diagrama donde marques tu posición, y donde estaban sentados los compañeros a tu lado. Indica distancias aproximadas.
  • Enfatiza que tú no realizaste ninguna violación al Código de Etica o Conducta Profesional. 
  • Si te acusan de copiar y de ponerte de acuerdo con otro candidato, pide que comparen tu examen con el de la otra persona.
  • Si tienes alguna condición médica, por ejemplo, que requieres lentes de contacto especial y necesitas rehidratarlos o reacomodarlos regularmente y esta sea la razón de que tengas que levantar la vista de tu examen, puedes incluir un reporte médico.

Posibles resultados de una investigación de Ética

Después de que envíes tu respuesta, el proceso puede terminar en una carta de llamada de atención, donde te notifican que el Instituto dará seguimiento a tu caso en los siguientes exámenes, y liberará tus resultados del examen. En caso de tener una respuesta negativa, puedes solicitar una audiencia y seguir peleando tu caso. Recuerda que es importante limpiar tu buen nombre y reputación, porque el hecho de que te expulsen del Programa CFA por una violación de ética podría tener un efecto negativo en tu trabajo o en una futura contratación, si tener el CFA Charter es un requisito del puesto.

Recibiste una carta por parte del CFA Institute? Puedes compartir tu experiencia en los comentarios de este post.

martes, 29 de julio de 2014

Entregan resultados del examen CFA 2014 nivel 1 y 2

Los resultados del examen CFA Junio 2014 level 1 y level 2 se comunicarán via email el día de hoy por parte del CFA Institute.

Tasas de aprobación históricas del examen CFA

  • 42% de los candidatos del nivel 1 aprobaron el examen de junio 2014, una tasa considerablemente superior al 38% de junio 2013 y ligeramente menor a la de diciembre 2013, que fue del 43%.
  • Para los candidatos del nivel 2, 43% aprobaron el examen del 2014, misma tasa que en el 2013.
Fuente: CFA Institute

domingo, 20 de julio de 2014

Invitado: Ignacio Montané, CFA

¿Cómo te enteraste del Programa CFA y cómo te decidiste a entrar en él?

Hay muchas maneras en las que uno puede llegar a enterarse del Programa CFA, e interesarse en enrolarse en él. A diferencia de lo usual -que es enterarse de él y conocerlo a partir de los que se comenta en el medio financiera- mi experiencia fue haber leído acerca de él en una biografía de Benjamin Graham, el padre de la teoría en inversiones e impulsor inicial de la credencial, de eso ya hace varios años. Habiendo saliendo de universidad y dado la práctica en inversiones era lo que más me interesaba, fueron años de lectura de los libros clásicos de inversiones y negocios, intentando aplicarlo a mi práctica profesional que requiere, sobre todo, el análisis de las compañías que cotizan en bolsa a través de sus estados financieros y de entender su negocio. Naturalmente, en el camino uno va aprendiendo pero también acumulando una serie de dudas teóricas, y de ahí mi interés por finalmente enrolarme para presentar el primero de los exámenes CFA.

El rol de la credencial en el historial académico personal puede ser similar al de una maestría de reconocimiento a nivel global, en tanto que puede entenderse como un requisito, o como una llave para ciertos puestos laborales. En los países donde tiene mayor tradición -en E.U., Canadá y el Reino Unido, sobre todo-, se ha afianzado el rol como requisito en algunos empleos en el sector financiero, en otros países donde la credencial está permeando y creciendo -como México y varios otros países de Latinoamérica-, es más bien una llave que abre puertas muy valoradas.

¿Cuál fue tu experiencia en la preparación de los exámenes?

El proceso de estudio es muy demandante, requieren esfuerzo, disciplina y una muy buena administración del tiempo de estudio. Adicionalmente, mi impresión personal es que se requiere de un genuino interés por una buena parte de los temas -inevitablemente hay algunos que agradan más que otros-, pues sin tal motivación es muy difícil pensar como se podría abordar tal cantidad de información. Aparte del fuerte incentivo económico, se necesita tener una vocación de fondo con la profesión.
 

Platícanos tu experiencia en los exámenes

Creo el recuerdo de los días de los tres exámenes, así como cuando llegaron los resultados, me acompañará por un largo tiempo. Es difícil encontrar otros momentos en la vida donde el esfuerzo acumulado de meses de estudio -de horas y horas de lectura y de hacer ejercicios de práctica- se encuentre tan concentrado en seis horas clave al presentar la evaluación y, sobre todo, en el momento en que finalmente a uno se le informa cual fue su resultado. Me parece es algo similar a lo que debe sentir un deportista profesional que se ha preparado por mucho tiempo para una competencia, al llegar al momento y al fin estar viviendo el resultado de ésta.
 

¿Qué beneficios has obtenido del Programa, valió la pena?

Los beneficios al esfuerzo son evidentes y, me parece, tangibles rápidamente conforme uno va avanzando en el Programa hasta finalmente obtener el derecho de ser un 'CFA charterholder'. En lo profesional, la credencial es reverenciada en el medio financiero y, utilizando el lenguaje propio en él, un activo en el historial académico personal que otorga excelentes dividendos. Por otro lado, se ingresa a un gremio de personas que cuentan con ella, que son de un nivel de capacidad profesional elevado -lo que es natural dada la disciplina que tuvieron para afrontar el proceso para obtenerla-, al ser el Programa CFA profundamente meritocrático, el encontrarse con un colega charterholder lleva consigo el saber que tal persona tiene cierta capacidad técnica y de disciplina personal. Ello, aunado a los puestos claves que varios charterholders tienen en la industria financiera, se refleja naturalmente en las oportunidades de empleo.
 
El futuro de la credencial parece ser brillante, se encuentra en constante crecimiento a nivel global -actualmente los exámenes se administran en unas 180 ciudades distribuidas alrededor del mundo-, quizás, la máxima responsabilidad para mantener y hacer crecer su prestigio se encuentra no sólo en el CFA Institute, sino en todos los charterholders y candidatos mediante el buen ejercicio profesional en su día a día.

Ignacio Montané, CFA, se especializa en capital de inversión y planeación patrimonial. En su práctica académica, es docente en el Colegio de Finanzas e Inversiones BenGraham (www.colegiodefinanzas.mx).

Conocí a Ignacio Montané, CFA durante su preparación para el examen CFA hace algunos años, y desde entonces participamos activamente en la CFA Society of Mexico.

lunes, 14 de julio de 2014

Estrategia de estudio para el examen CFA diciembre 2014

Audio Companion For the Level l Curriculum Uno de los grandes retos de los exámenes CFA es la gran cantidad de información que hay que revisar y recordar. Puedes utilizar varias estrategias de estudio, pero desde mi punto de vista, si empiezas con anticipación, la mejor manera de prepararse es el currículum oficial. Por definición es el material más completo.

A continuación presento el desglose de páginas de cada lectura, sin contar los ejercicios, el resumen ni secciones opcionales.



domingo, 13 de julio de 2014

Preguntas frecuentes del Programa CFA

En el 2007 inicié mi preparación para presentar los exámenes de la certificación Chartered Financial Analyst (CFA). Obtuve el CFA Charter en el 2011, después de presentar cinco exámenes y estudiar más de 1,500 horas. A continuación presento las preguntas más frecuentes que he recibido en el blog.
Audio Companion For the Level l Curriculum

¿Cuáles son los requisitos para inscribirme al Programa CFA?

  1. Tener una carrera universitaria (equivalente a Bachelor's Degree norteamericano), ó estar en el último año de la carrera universitaria ó tener cuatro años de experiencia laboral en cualquier área.
  2. Estar de acuerdo con el Código de Ética del CFA Institute y del Candidato del Programa CFA.
  3. Tener un pasaporte vigente (es el único medio de identificación ante el CFA Institute)

¿Cómo me inscribo al Programa CFA?

La inscripción se realiza directamente con el CFA Institute. El proceso es el siguiente:
  1. Crear una cuenta en el sitio del CFA Institute. 
  2. En la página del Programa CFA, dar click en Register Now, y esto te llevará a la página de tu perfil. En la sección CFA Program, da click en "Enroll in the CFA Program"
  3. En el proceso de registro necesitaras un pasaporte y tarjeta de crédito vigentes.
  4. Proporcionar tu información personal
  5. Proporcionar información académica
  6. Proporcionar experiencia laboral
  7. Responder el cuestionario de Ética
  8. Estar de acuerdo con la declaración de obligaciones del candidato
  9. Registrarse al examen, seleccionar una ubicación para presentar el examen
  10. Realizar el pago de inscripción al Programa CFA y la cuota de examen

¿Cuáles son los requisitos para obtener la certificación CFA?

  1. Pasar los tres exámenes del programa CFA
  2. Tener cuatro años de experiencia laboral en áreas relacionadas con el análisis financiero, administración de portafolios, consultoría en inversiones, etc. Esta experiencia laboral se puede obtener al mismo tiempo que presentas los exámenes.
  3. Llenar anualmente el formulario de la declaración anual de Ética
  4. Pagar la membresia anual al CFA Institute y a la sociedad local de su elección

¿Cuánto cuesta el exámen CFA?

  1. Inscripción al Programa CFA: $440 USD (pago único, se realiza la primera vez que te inscribes al examen)
  2. Cuota de cada Examen: Hay tres fechas límite de pago, y la cuota se incrementa desde $620 USD hasta llegar a  $1,170 USD en la última fecha. Esta cuota incluye los libros del Curriculum en formato electrónico.
  3. Opcional: Juego de libros del Curriculum en formato impreso: $150 USD

¿Cómo obtengo una beca?

El CFA Institute otorga dos tipos de becas: Access y Awareness.
  • Access: Se otorga en base a necesidad. La fecha límite para aplicar es el 15 de septiembre para el examen del próximo año 2015. Los resultados se entregan en Diciembre. La beca consiste cubre la cuota de inscripción al Programa y parte de la cuota de examen. El candidato únicamente tiene que pagar $250 USD. Incluye el currículum en formato electrónico.
  • Awareness: Se otorga a profesores de tiempo completo y a empleados clave de la comunidad financiera como reguladores. El candidato únicamente paga $350 USD 
La solicitud se realiza directamente en la sección de  Scholarships. Las sociedades locales reciben y evalúan todas las solicitudes. Se otorgan 10 becas por sociedad por año. RECOMENDACIONES: Envía tu solicitud completa, muchas solicitudes son rechazadas simplemente por no tener toda la información. NO TE INSCRIBAS al examen hasta que recibas respuesta de tu solicitud, en caso contrario estás probando que tienes los recursos para pagar el examen. Puedes comprar por anticipado los libros en formato electrónico y te acreditan el costo en caso de que obtengas la beca.

¿Dónde obtengo el material de estudio?

La inscripción a cada examen incluye los seis libros del Curriculum correspondiente en formato electrónico.

¿Es requisito estudiar una carrera universitaria en finanzas para poder inscribirme al Programa CFA?

No, para inscribirte al Programa puedes provenir de cualquier área de estudio o experiencia. Pongo como ejemplo mi caso personal, soy ingeniero en electrónica.

¿Cuánto tiempo debo estudiar?

El CFA Institute recomienda un mínimo de 250 horas por cada examen. Simplemente leer los 6 libros del curriculum (alrededor de 3,000 páginas) te llevará unas 200 horas. Yo le dediqué entre 300 y 350 horas de estudio a cada examen y muchos candidatos exitosos le dedican más de 400 horas.

¿Qué material recomiendas?

El material básico es el currículum. Una forma eficiente de estudiarlo es por medio de audiolibros, recomiendo Audio Companion for the Level l CFA® Curriculum (sitio afiliado). Se puede aprovechar el tiempo de traslado diario al trabajo o escuela (commuting) y la hora del lunch o almuerzo. Por ejemplo, si te toma diariamente media hora llegar a tu destino, cada semana laboral podrías estar escuchando entre 5-6 horas del curriculum. También existen notas y guías de estudio de diversos proveedores.

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Agrega un comentario con tus preguntas y las responderé lo más pronto posible.


Audio Companion for the Level l CFA® Curriculum es un producto afiliado, del cual yo recibo una comisión por cada venta realizada a través de mi blog, sin costo adicional para ti. De antemano agradezco tu compra.